Se conocen nuevas condiciones para el dólar en Latinoamérica, según proyecciones de Citi

Según nuevas proyecciones de Citi, se dieron a conocer nuevas condiciones para el dólar en Latinoamérica, que anticipa un dólar débil por más tiempo en 2025 y 2026. El banco sostiene que la moneda estadounidense seguirá presionada a la baja por la expectativa de un mercado laboral más flojo en Estados Unidos, lo que llevaría a la Reserva Federal a mantener una política monetaria más flexible.

Por el contrario, estima que la reevaluación de las expectativas de la Fed sostendrá un entorno bajista para el billete verde. Esta dinámica también se apoya en la confianza de que el Banco Central Europeo mantendrá una postura más estricta frente al ciclo económico global.

El banco proyecta que la paridad euro/dólar se ubique en torno a 1,20 en un horizonte de entre 0 y 3 meses. Bajo este marco, se abre un escenario favorable para operaciones de carry trade en monedas emergentes, siempre que la volatilidad cambiaria se mantenga baja en los próximos trimestres.

Impacto en monedas de Latinoamérica

En el caso del real brasileño, Citi prevé un tipo de cambio de R$5,50 en el corto plazo y de R$5,70 en los próximos 6 a 12 meses, con un valor actual cercano a R$5,48. Para el peso mexicano, el rango estimado se ubica en MXN$18,60 en el corto plazo y MXN$18,90 hacia un año, apenas por encima de los niveles actuales.

El peso chileno, golpeado por la volatilidad de los mercados de materias primas, tendría un comportamiento más débil, con una proyección de CLP$940 a tres meses y CLP$970 a un año, desde un nivel actual de CLP$965. En el caso del peso colombiano, se espera que el tipo de cambio oscile entre COP$3.930 y COP$4.040 en el mismo período.

Los datos de Bloomberg muestran que, en lo que va de 2025, las monedas más fortalecidas frente al dólar han sido el real brasileño, el peso mexicano, el peso uruguayo, el peso colombiano y el sol peruano.

Escenario para 2026 y política de la Fed

Mirando hacia el mediano plazo, Citi plantea que la debilidad del dólar persistirá incluso en 2026. La entidad estima que para entonces los mercados habrán incorporado completamente el escenario de una Reserva Federal más flexible, lo que mantendrá contenida la demanda global por la moneda estadounidense.

Esto, sumado a la expectativa de un “aterrizaje suave” de la economía y al impulso de nuevas inversiones en inteligencia artificial y capital productivo, limitaría la recuperación del dólar.

En este marco, Citi proyecta que la paridad euro/dólar podría retroceder hacia 1,15 en un horizonte de 6 a 12 meses, consolidando una tendencia que favorece a las monedas emergentes y prolonga el escenario de debilidad del dólar más allá de lo previsto por el consenso del mercado.

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